國際貨幣基金(IMF)與世界銀行(WB)均是二次世界大戰後布列敦森林協議(Brettonwoods Agreement)的產物。成立逾半世紀,提供不少援助款項並主導各國政策,但也不時招致經濟學者和反全球化者的批評。


爆發性侵醜聞的史特勞斯卡恩是IMF第十一任主席。按慣例,IMF主席多為歐洲人、世界銀行則由美國票貼主導。兩者均屬聯合國機構,但分工角色不同。IMF除了監督匯率,主要提供短期資金融通,通常須在五年內清償;世界銀行則提供中長期貸款,協助各國經濟發展和復甦。IMF的角色比較像救火隊,但不是無條件救火,也會把手伸到你家來,主導受援國的貨幣金融政策。


最近的例子是希臘、愛爾蘭等因主權債務恐違約,接受IMF與歐盟聯合紓困,必須進行公務員減薪、大砍政府預算等緊縮政策。

 
比較早期的例子是九○年代亞洲金融風暴時,IMF要求各國放寬外匯管制、提高利率增加本幣吸引
借錢力。不過這些附帶條件爭議性很高,例如利率調高,使得企業借貸成本更高,引發連鎖倒閉效應。


一九九七年,IMF對印尼注資二三○億美元,不但沒有挽救貶值的印尼盾,還進一步重挫,主因是市場擔心嚴苛改革將使整體經濟和公司債務更嚴重。印尼盾從風暴前的二千六百兌一美元貶至一萬四千兌一美元,一九九八年GDP萎縮十三.借錢五%。泰國、南韓情況也類似。


諾貝爾經濟學獎得主史迪格里茲(Stiglitz)曾批評,IMF把亞洲當做政策試驗場,照章行事者幣值大貶、股市狂跌,反倒是不接受IMF干預的馬來西亞和中國,受創程度較小。


IMF目前有一八七個會員國,主要財源來自會員國的認繳金額(Quota),依國民所得及經濟狀況決定繳款額度。這類似公司的股份,持股愈高者,發言權愈大。例如美國認繳最多,占全體十七.五%,遇表決時借貸,它的投票也可加權十七.五%。


近年來,IMF改革的呼聲愈來愈高,例如美國要求歐洲讓出更多席次,提高中國、南韓等國認繳金額至少五%,以反映各國經濟力量的消長。法國也提議將人民幣納入特別提款權(SDR)組成貨幣,美國喊出三大條件:可自由兌換、彈性匯率及獨立央行,施壓人民幣改革的意味甚深。


SDR是IMF創設的準備貨幣,由美元、歐元、英鎊、日圓四種貨幣組成,前兩者占比近八成。各國可依分配到的SDR額度,向IMF換取外匯。目前一單位SDR兌換一.五九美元借錢,十年前僅一.二六美元。

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