小西的窩

 【工商時報　魏喬怡／台北報導】 　借貸  　中借貸、港、台股三個難兄難弟，昨借貸跌幅均達3％，大中華區一片「綠意」借貸叢生！法人認為，亞洲的基本借錢面強借錢勁，尤其內需借錢看好，借錢短線跌深票貼是進場好時機，投資人可逢票貼低分批進！ 票貼 　摩根富林明JF雙龍傘票貼型基金協管經理人魏如二胎宏指出，儘管投資氣氛悲觀，二胎人氣可能也有二胎退貼現潮的跡象，但此時反而貼現應該是重新定位投資主軸，和發貼現掘潛力股的時候融資。以中國為例，眼見明年可望成為融資亞洲最大消費借款國，意謂借據內需產業當道，選股當然要順借據範本勢而為，當舖進場時機卻可能要低點勇於入市。當舖 　此次中港台三當舖地借錢服務的修正，不僅是借錢服務大中國市借貸中心場的問題，更重要的信借貸中心心因素。魏如宏分析借貸廣告，中港台三地借貸廣告之前吸引的當舖融資熱汽車借款錢汽車借款最多，中國投資熱退汽車借款潮的速度也最借款快。儘借款管週轉全球股市因為當舖融資經濟成長減緩、或失業率及通膨攀票貼融資高都不票貼融資是新鮮事借錢廣告，但對大中國股市來汽車借款說，健康的財政週轉和貿易狀況，使得該區域有婚友較大的應付空間。 關鍵字 　對於全球股設計災，魏婚友如宏認為「解鈴還需繫鈴人」，seo，有三個指標可以觀察，首先當然是全球信用緊縮狀況何時告終，其次是美國房市景氣何時回穩，第三則是利空測試不跌、成交量瀕臨窒息量。 　匯豐聚富積極平衡基金經理人賴安庭指出，台灣、香港和中國等大中華市場所面臨的最大阻力就是投資人信心不夠，資金持續撤出致使股價漲幅缺乏動能。未來台股市場關注焦點最終是在上市公司對於第四季甚至明年第一季營運狀況的展望，及外資的動向。 　在香港股市方面，賴安庭認為香港會持續震盪。香港經濟目前受限於全球經濟疲軟，導致實際消費支出受壓抑，加上香港通貨膨脹的問題亦未紓解，香港經濟可能還處在打底的時期，短期內經濟，香港經濟增長可能進入一種急劇下降趨勢。 　不過，賴安庭認為，其實全球景氣最壞時期已經過了，因為威脅各國經濟最劇的通膨問題，相繼在7、8月達高峰以及隨著全球油價滑落後，通膨威脅也跟著降溫。 　只是目前因看不到復甦訊號、投資人信心缺乏支撐下，全球股市缺乏資金動能，尤其大中華地區的投資人信心薄弱，在未見到全球景氣落底的訊號出現以前，都可能持續震盪，建議短期內投資人不妨保守以對。

 【工商時報　林志昊／台北報導】借貸 】 　美國景氣借貸時見底，幾乎是全球投資人借貸當前最關切的事。不過，對借貸於想要Q4搶借錢反彈的國人來說，借錢，期待最好不要太大借錢借錢因為美國的景票貼氣可能要到明票貼年中才票貼會見票貼底，按照二胎股二胎市提前反二胎應的特性，也可能要在Q4末與貼現明年Q1才會真貼現正見底。所以在此之貼現前，國人還是融資可以加強債券比重，融資並保留現金準備買借款股票。 借據 　富達證券研究部經借據範本理鄭勝當舖嘉表示，全球經當舖濟可能在未來2季內，當舖從停滯性借錢服務通膨階段（低借錢服務成長、高通膨）轉入通借貸中心貨再膨脹階段（低成長、低通借貸中心膨）；因此未來各國央行借貸廣告應會朝積極降息、刺激景借貸廣告氣方向邁進。 　鄭當舖融資勝嘉補充，紐西蘭汽車借款再度降息，歐元區汽車借款也可能在年汽車借款底降息，所以未來除美國借款之外，全借款球將進入週轉降息循環。 　當舖融資 　美盛票貼融資西方資產票貼融資借錢廣告理公司表示，儘管美國的汽車借款房市與信貸問題遲早週轉都會解決，婚友，關鍵字但美國經濟要恢設計復到完全就業婚友的狀態，過程也會seo相當緩慢。另外，儘管美國經濟成長下滑的風險在明年會逐步消散，但上揚的可能性卻極低；所以未來美國經濟復甦期，時間可能會比2001到2004年復甦期間更長。 　在此情況下，法人建議國人在此期間，在資產配置上應調高債券比重，尤其是政府公債與新興市場債。 　鄭勝嘉指出，在景氣低迷情況下，美債當然還是資金最佳避險去處，不過在美國政府出面擔保二房後，新興市場債也會是較佳的標的；所以可以選擇全球型債券組合基金，去對抗景氣低迷時的資產萎縮。 　德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示，「Bottom Fishing」（底部釣魚）的時機，比較適合用於景氣落底的時刻；但以目前全球的景氣來看，近期公布的經濟數據，仍顯示景氣依然偏冷；若要回溫，未來還需要一段路要走。 　換言之，此時若要貿然採取攤平策略，風險仍高。所以在這段景氣前景不明的期間，比較適合投資穩定保守的商品，像是公債與高評等債，就會是較佳的標的。

 【工商時報　林志昊／台北報導】借貸  　國人對亞洲借貸股借貸市最大的疑問，應該就是既借貸然亞股基本面佳，為何股價借錢總是借錢起不來？基金業者指出，無論借錢就基本面、價值面來看，亞洲股市借錢都是全球最好的，票貼但如果美國經濟環境不好，亞票貼股的表現就會受到壓抑。基金業票貼者指票貼出，按照目前的氣氛，亞洲股市二胎的牛市，可能要等到明年。 二胎 　安盛羅森堡亞太區投資二胎總監陳文宇（Kev貼現in Chen）貼現表示，穩健的貼現基本面及強勁的企業獲利，都是過融資去亞融資洲股市報酬率較豐厚的主因，不借款過在整體市場萎縮與通膨的打擊借據下，亞洲的企業獲借據範本利已當舖有下修跡象，當舖，股市跌幅也最深；當舖但儘管如此，亞洲企業還是全借錢服務球企業獲利最強勁的地區；也借錢服務為這樣借貸中心，亞股借貸中心才顯得特別借貸廣告有投資價值。 　就基本面與借貸廣告價格面來看，亞股都相當當舖融資有投資機會，可是亞洲股市汽車借款的真正好轉，時間最快也要汽車借款在明年初附近。 　陳文宇汽車借款就補充，這一波全球股市修借款正，震央雖是在美借款國，但亞股卻是與美股同步反週轉應，而且跌幅當舖融資也比美國大；票貼融資所以只要明年美國景票貼融資氣可以見底，隨著美股的止穩，又借錢廣告企業獲利撐腰的亞股，就汽車借款可以同步出現上揚局面。 週轉 　康和比聯投信投資婚友長魏汎德（Klaus關鍵字 Vandewalle）表示，無論是設計短期還是長期來看，亞洲婚友股市在明年都是較佳的投seo資區域；畢竟明年全球投資人信心會恢復，而且亞洲的通膨也會急速降低（因基期較低），再加上亞洲各國在貨幣政策（降息）與財政政策（減稅）上的配合，亞股明年的表現會相當受期待。 　永豐金控首席經濟學家黃蔭基也表示，明年是中國生肖的牛年，而最看好的牛市就是在亞洲，因為在明年時，全球的景氣才會處於U型反轉的底部，到2010年才會往上；所以亞股將會提前在明年，就先反應景氣見底的利多。 　不過法人也一致指出，雖然亞股的牛市要明年才會到來，但不代表現在就是最佳的投資時點，國人此時還是以分批、小額的方式布局，在全球景氣確定落底前，切勿積極加碼。

 【工商時報　陳欣文／台北報借貸 導借貸】 　受惠借貸原借貸物料出口的印借錢尼、馬來西亞和借錢泰國等東協國家，下半借錢年受到原物料價借錢格滑落加上部分票貼國家政治紛擾衝票貼擊，股市不斷下跌，國內核備票貼的票貼4檔投資二胎東協國家的區域股票型基二胎金年來平二胎均跌幅超過3成，法人貼現評估第四季貼現可能持續震盪走勢，投資人貼現目前搶進風險過高。 　融資 　融資東協國家下借款年以來利空不斷，借據包括以原借據範本物當舖料出口為主的馬來西亞當舖股市受到原當舖物料價格回借錢服務檔以及借錢服務政借貸中心治因素借貸中心干擾走低，開放型的經濟體如新借貸廣告加借貸廣告坡則是受到全球景氣衰當舖融資退拖累汽車借款，泰國則是深汽車借款陷政治紛擾。 　近期部汽車借款份東協單一國家股票基金或借款是東協區借款域股票型基金，開始週轉調整持當舖融資股轉往防禦性較高的股票，票貼融資顯示票貼融資經理人預借錢廣告期未來這些市場的震盪還是很汽車借款大，也建議投資人此時不宜搶進週轉。 　例如新加坡大婚友華關鍵字投資基金經理人Rachel認為新設計加坡整體經婚友濟不盡seo理想，預期星國央行將會放手讓星幣貶值來挽救搖搖欲墜的經濟情勢，Rachel預期新加坡經濟在明年下半年才可能復甦，所以目前增持防禦型的藍籌股，減少小型股持股，以度過景氣寒冬。 　JF東協基金則在7月開始減持能源股，轉而增持受惠農村經濟成長的內需股，以印、泰兩國的通訊、金融為主，另外，逢低買進新加坡地產股，尤其是以大眾市場為主者。 　泰、馬兩國的政治紛擾，也是經理人持續保守看待東協股市的主要原因。 　JF東協基金經理人鄭直生（Joshua Tay）也認為，東協股市短線應謹慎保守但是中長期仍可樂觀期待。 　鄭直生表示，近期國際油價下滑，亞洲能源、原物料股隨之下挫，使得相關股票比重較高之新加坡、印尼股市等短線震盪；但就中期而言，油價下滑將使亞洲、東協總體經濟風險降低，歷史經驗顯示，未來仍將有利市場表現。

 【工商時報　徐晨縈／台北報導】 　借貸 全球股市不佳，放空型ET借貸竄借貸出頭，最近放空新興市場ETF爆借貸量大增，日成交量達120借錢萬股以上，過去熱情擁借錢抱新興市場的投資大眾，加借錢倍看衰新興市場。市場法人認為，借錢手中持續放空新興市場部位的投資大票貼眾，可考慮抱緊手中空單到第票貼四季。 　過去5年，投資新興市場票貼的民票貼眾，年均獲利在20二胎0％以上，但這種高獲利的情勢，二胎從今年以來出現大反轉，各二胎新興貼現市場股市指貼現數創新高後一路走跌，如貼現中國股市跌60％、俄羅斯41％、融資、韓國23％、連阿根廷都有25％跌融資幅，距離台灣遙遠的土耳其跌幅借款也有30％。 　這種跌法讓民借據眾投資方向大借據範本轉，從耐心等待反彈、到失當舖望、絕當舖望，最後心一橫，作多轉為作空，當舖尤其是最近以來特別明顯。根借錢服務據彭博社統計，9月以來，兩倍放空新借錢服務興市借貸中心場MSC借貸中心指數借貸廣告的E借貸廣告ETF（EEV）成交量快速放大，當舖融資從今年日均量80萬股，在9月4日破汽車借款百萬股，8日作空情緒來到最高點，汽車借款單日成汽車借款交量達188萬股借款，至今借款仍維週轉持在1當舖融資20萬股之上。 　寶票貼融資來證券國際金融部執行長陳烜台分析票貼融資，成交量放大借錢廣告有兩個含意，代表投汽車借款資人持續布局週轉空單，另一方面回補婚友空單者也不少，但以當前的情勢與技關鍵字術線型來看，應設計是看空的投資婚友人仍佔seo上方，短線對新興市場看得更差，所以，大量布局空單，讓放空型ETF價格持續走揚，並且是以槓桿型操作，加上第三季是新興市場傳統淡季，預料短線要期待反彈恐怕要落空。 　近幾個月來，美國經濟展望日趨黯淡，投資人質疑新興市場能否與美國經濟降溫切割，並持續快速成長？從種種跡象來看，新興市場股市非但無法與美國脫勾，連動性反而日趨緊密，中國股市就是一例。 　群益投顧認為，新興市場目前沒有好消息，就算是通貨膨脹率有所下降，對股市也起不了作用，倒是只要有一點點壞消息，就讓股市狂瀉，總歸一句話，一切就等美股止穩，預計要等到第四季，新興市場才有翻身機會。 　正因多數市場人士對新興市場短線不看好，使新興市場成為喜愛放空投資者的狩獵標的。根據彭博社統計，追蹤新興市場MSCI指數的ETF（EEV），最近1周投資報酬率達10.51％，1個月達25.18％，今年以來更高達54.65％。 　市場分析師建議，手中有空單部位者則續抱，但觀察美股是否有止跌跡象，若有則可獲利了結；至於空手者，則不建議當前還進場追空，保守觀望即可。