目前日期文章:200901 (2)

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為了紓困茂德,相關部會進行跨部會協商,甚至還提出「以債作股」這樣讓金融圈咋週轉舌的建議,實在令借錢服務人憂心。「三挺政策」不應該是尚方寶劍,借錢技巧,毫無顧慮借錢救急為所欲為,畢竟即使是有公股背景的金融機構,也要講究績效,更同樣有廣大票貼的股東權益需要照顧。 其實最近陸續出爐的外資報告,對政府的評價很不客借錢技巧氣,不少法人尤其對金融股的評估,明確指出「公股當舖金融股不宜投資」的建借貸議,就是怕公股行庫成為「三挺票貼政策」的犧牲品,連帶借錢使投資者受累。 政府三申五令的紓困對象,主要放在借貸台銀、土銀、合庫、兆豐銀、華銀、一銀、台企銀、輸二胎銀等八大行庫上,要求他借錢借貸們落實「三挺政策」,但必須知道的是,除了台銀、土銀是10票貼00%政府持股的二胎國營銀行,其他的行庫早已是民營化銀行,民股股東的持股比例,遠高於政借錢府,政府要銀行作的事,過頭了,銀行受傷,民股股東也跟著倒楣。 融資 舉例來說,合庫公股持股比例汽車借款最高,但也不超過40%,民股股票貼東總持股比重超過60%,兆豐銀公股持股更低,最大股東政府持股不過20%出頭,剩下近80%股東,不是外資法人就是國內投資人。 在這樣情況下,若政府要求銀行「以債作股」救茂德,結果很可能就是,公股行庫被要求接手民營銀行不願參與的茂德債權,接下來行庫董事會,將因新增一筆前景擺明不被看好的「股權」,必須提列投資損失,主其事的負責人,還要承受可能被民股股東控告「背信、瀆職」的風險。 就算是100%政府持股的台銀、土銀,也有問題,因為在預算法限制下,這做法涉及長期股權預算編列問題,不可能在現有預算之外,另行增列預算審查過程中,並未編列的新增長期股權項目。 若政府真要解決茂德問題,又不希望引發新的金融危機,還是要自己出馬,好好思考放寬信保基金承保的彈性,或乾脆指定國發基金直接介入,畢竟政府該作的事,不應轉嫁到銀行身上,讓銀行平白淪為政府的「提款機」。

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台股今年開市以來連續3日收紅,投信投顧公會昨(7)日舉行新春展望談2009年國內、外投資展望,與談的投資專家票貼也普遍持樂借錢觀態度,國泰投借貸信總借錢經理張錫認為,今年是耕耘年,股市會領先景氣走揚,第四季以後到明、後年間場會有當舖景氣大行情;霸菱投顧總經理林志明更認為,台股低點應該所在不遠,甚至已經出借貸現過了。 張錫表示,去年大家都經過慘痛的一年,對今年的展票貼望也難免產生一些借錢負面影響,但他認為,在各國政府都有前車之鑑、借貸懂得從過往的經驗中汲取教訓,因此,這一波全二胎球金融風暴引發的景氣衰退,將不會像1929經濟大蕭借錢條、1990年日本經濟停滯那兩次那麼慘烈,雖然衝擊仍然很嚴重借貸,但影響的時間不會拖得像前兩次那麼票貼久。股市則二胎有可能在超跌、領先景氣走揚的情況下,率先反彈回升。 張錫表示,國內、外各個機構預借錢估台灣今年各季GDP,雖然落差很大,但融資幾乎都預估到第四季時會走揚,而最壞的時候約落在第二、第三季,從這些評估,加上世界各國均大汽車借款力救市、振興經濟,預期今年台灣景氣可望落底反彈,而股市通常領先股市表示,票貼是以今年雖然整理基本面不看好,但可望有跌深反彈機會,但景氣利空和反彈、資金挹注之間會激烈拉扯,預計波動會很大,而真正要看到景氣回升的大行情,則可能要到今年第四季以後,甚至到明、後年間。 林志明則表示,從1900年以來,美國歷經1次景氣大蕭條、2次景氣嚴重衰退、6次中度衰退,以及4次輕度衰退,最近這波從次貸風波到雷曼債引發的景氣衰退,應該不算大蕭條,也不屬輕度衰退,只能屬於嚴重衰退或中度衰退。以往經驗,美國景氣嚴重衰退時,平均需要16月月復甦,中度衰退時,則平均需要12月時間復甦,從這些平均值看,美國景氣可在今年第二季落底,而股市通常領先景氣5個月左右回升。 林志明表示,由於台股和美股關連性極高,如果美國景氣可以在第二季落底,美股、台股的低點可能就在附近,甚至已經過去了,不容易再有比去年11月低點低了。林志明表示,美股道瓊指數逢100點、1,000點、1萬點都盤整好幾年,100點盤26年、1,000點盤18年,1萬點已經盤10年了,前2次整數關卡多年盤整,都在政黨輪替後結束,並展開大多頭行情;今年又碰到政黨輪替,是否也將展開另一次的大多頭,值得密切觀察。 林志明:股市通常領先景氣五個月回升,台股不容易再有比去年11月低點低了。

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