小西的窩

銀行對同一人、同一關係人等授信，可用自行的活期存款設質且十足擔保，就可不計入關係人授信限額。銀行局近日發函銀行公會，回應銀行訴求的各項擔保品業務，其中同一人、同一關係人授信以往僅可用票貼公債、定存單、金融債及自行定存單為擔押品，現在可增加自行活存，但須增加風控。

另外，土地銀行希望承作預售屋「價金返還保證」業務，，即一般建商在銷售預售屋時，都有一價金返還保證的帳戶，如果建商違約，已經繳款的購屋戶便可由此帳戶獲得賠償，對此銀行局表示，土銀希望拿此帳戶作借貸抵押品，但是初步判定風險未能確定，銀行局要求土銀再研究、提供更具體說明。

其次是銀行希望銀行局解釋辦理進出口融資業務時，可否徵提新台幣活期存款做為借錢擔保品，及外幣授信業務是否可徵提外匯活期存款做擔保品，銀行局回應，此事涉及中央銀行外匯管理政策，將另案研議，不在這次回覆範圍。

依據銀行法第33條之3規定，銀行對同一人、同一關係人或同一關係企業的授信，有一定限額，但銀行局規定，若以公債、國庫券、央行儲蓄券、央行可轉讓定期存單、自行存單或自行金融借貸債券做擔保品授信者，就可不計入限額。

銀行局這次回應，銀行若是以自行的新台幣活期存款做借錢抵押品，可免計入限額，但要求銀行必須有一定機制確保活存擔保品的安全性，即貸款戶提領必須經銀行同意等機制。

總統大選後，房市不確定因素再減，有助於龍年房市交易量的穩定開始。中信房屋調查指出，龍年仍有35.1%的民眾想要投資國內房產做為理財之用，另有8.9%有意願跨國投資房地產，顯示即使大環境景氣疑慮雖高，但房地產的保值抗跌性仍受到一定比例民眾的青睞；而自住借錢需求的民眾由於都會區的房價及生活型態有所差異，5都之中就有極大的落差。

中信房屋市場研究中心表示，除了理財性的需求仍在之外，在自住市場的部分，近期內有購屋票貼意願民眾的平均自備款都有4成以上，購屋預算則按照不同都會區的房價高低有明顯的差異。其中以北市民眾平均1203萬最高，甚至高出台南市民眾的平均購屋預算有一倍之多。其次依序為新北市874萬、新竹縣市837萬、桃園縣市647萬、台中市633萬、高雄市624萬及台南市588萬元，其他縣市則平均為489萬元。

在物件需求的重點方面，中信房屋市場研究中心副理張心妮表示坪數及生活消費商圈是民眾購屋借貸需求上一致的考量重點，但雙北市及桃園縣市民眾對鄰近交通要站的條件有較高的偏好，相對來說新竹以南的地區則比較在乎有沒有附帶停車位，顯示都會化的程度影響生活型態上的差異。而這條界線同時也區隔出雙北及桃園地區民眾較偏愛電梯大樓產品，新竹以南則以透天厝為首選。

雖然國內房市在景氣不振及政府平抑過熱房市的多項措施下進入長達半年以上的急凍期，但民眾將房地產理財投資的眼光更擴及海外，有高達8.9%的民眾有意願在龍年借貸投資海外房地產。中信房屋市場研究中心分析，由於地緣及文化的關係，民眾海外投資房產以中國大陸為首選(3.6%)、日本(1.8%)次之，星馬印尼東南亞地區(1.7%)位居第三，美加則排名第四(1.4%)。總括而言無論是理財或自住，民眾的購屋需求並沒有因為景氣蕭條或兔年的房市震盪而有降低或減少的借錢趨勢，但空有買氣難成交顯然是近期房市最大的難題，能否促成買賣雙方達到合意價格的共識將是急凍期破冰的關鍵點。

今年8/5美國遭降評，引發全球股市大地震，加上歐債利空肆虐，多國股市均向下修正至金融海嘯以來波段低點，但其中美股則呈現逆勢獨強。美國道瓊指數今年來上漲達4.58%，不但是全球少數維持正報酬國家，漲幅也高居全球主要指數之冠。根據Lipper統計，自8/5全球股災以來，所有區域型股票基金反彈前10名全數為美股借錢基金，漲幅均逾9.2%，其中摩根富林明以摩根富林明美國價值、摩根富林明美國小型企業基金、摩根富林明美國動力基金三檔基金入列，表現最為突出。

摩根富林明美國科技基金經理人葛雷哥‧托特 (Greg Tuorto)表示，美國資產在市場震盪期間，特別受到避險資金青睞，由今年度美股吸金逾164億、美國道瓊指數迄今上漲4.58%可見一斑，無論股市漲幅與資金流向都更勝歐、日與新興借貸市場。再者，相對歐洲，美國2012年經濟增長率可望較2011年高，企業獲利變數較低，並可持續留意股價低點，將領先明年度企業財報低點1-2季的投資機會。

托特分析，儘管美國經濟復甦受到日本大地震、主權信評調降，以及歐債事件等因素干擾而放緩，但近期經濟數據表現突出，不但就業數據改善，零售銷售與消費者信心優於預期，最具代表性的11月ISM製造業指數擴張至52.7，而具領先指標意義的新接借錢訂單更從52.4大幅上升至56.7，搭配企業獲利已連續11季正增長，明年美國整體經濟仍在溫和復甦軌道。

最新公布的房市數據中，美國十一月份新屋開工率成長9.3%，攀升至十九個月來最高水準，營建許可也攀升，透露出美國房市逐漸回穩。托特進一步指出，年底進入美歐市場的耶誕銷售旺季，借貸投資人可藉由零售銷售及工業生產等經濟數據，持續觀察基本面的變化。

在操作面上，預期科技股仍是投資美國的首選標的。托特認為，美國在科技股中具全球龍頭地位，而受惠新興市場的強勁票貼需求推動，科技股未來增長潛力大，伴隨年底旺季效應，具備成長面與價值面優勢的美國科技股，投資契機明顯浮現。

今年來新興歐洲受通膨、歐債議題干擾。不過，歐洲新興市場最大經濟體俄羅斯除第3季零售銷售及GDP逆勢成長外，年底前可望加入WTO，以及與台灣一樣有選舉議題，後市看好。

台新新興歐洲基金經理人王昱如今天表示，俄羅斯經濟表現相對歐美國家明顯勝出，且俄羅斯因實質薪資借錢增加6.2%，加上失業率改善，內需市場呈現強勁的成長格局。

據俄羅斯聯邦統計局披露，俄羅斯9月零售銷售額年增率高達9.2%，優於預期的8.5%，為今年最高。在內需市場成長帶動下，俄羅斯第3季GDP年增率上揚至5.1%，優於市場預估高雄借錢的4.6%，為今年單季最佳。

在爭取加入WTO進度上，俄羅斯估計年底前取得WTO會籍機率高，則將增加外資信任度與投資興趣，預期FDI（國外直接投資）可提高15%到20%。

王昱如指出，俄羅斯選舉題材也是全球相對豐富的市場高雄借錢，俄羅斯將於今年12月4日舉行國會選舉、明年3月舉行總統大選，由現任總理普丁出線競選下屆總統，有助於俄羅斯國內政策的延續性及政局的穩定。

且歷史經驗顯示，除2008年金融海嘯借款以外，俄羅斯總統大選前3到6個月多半能累積不錯的漲幅，以選前3個月來看，1996年漲幅近29%、2000年漲幅逾32%、2004年漲幅近33%；以選前6個月來看，1996年漲幅近89%、2000年漲幅高達179%、2004年漲幅約33%。

就資金動向來看，王昱如說，俄羅斯已連續兩週呈現資金票貼淨流入，若資金能持續回流俄羅斯，配合選舉及WTO題材進一步發酵，新歐股市後市有補漲機會。

台股持續波動，主管機關護盤一波波，證交所繼首波16家上市公司展開業績說明會，激勵股價拉出波段行情後，周三（24日）再宣布第二波業績發表會從30日起跑，包含上銀（2049）、中華電（2412）、TPK（3673）、瑞儀（6176）等9家上市公司，延續多頭買氣。

台股8月以來受到美股在內的國際股市大幅下挫，而連續大跌，上市櫃公司無一倖免借錢跌勢，差異只是跌幅大小，除護盤基金及上市櫃公司庫藏股進場護盤外，兩大主管機關證交所及櫃買中心也積極主導，推動讓業績佳之上市櫃公司參與說明會，期望以基本面業績題材穩住借貸投資人信心，避免持續殺低賣壓、進而帶動短線買盤擴增，讓股市儘早回穩表現。

證交所首波五場次業績說明會，16家上市公司從上周一到本周一才圓滿落幕，多檔業績發表會股股價拉出波段借貸行情，市場才剛把焦點轉移到櫃買中心8月底連續三場次上櫃公司業績說明會。

由於考量台股後市受到國際股市不明朗而持續票貼波動，證交所內部積極作業，周三盤後再推出第二波三場次業績說明會，邀請9家上市公司參加，8月30日（下周二）有台灣百和、上銀、嘉彰，9月1日（下周四）有同欣電、瑞儀、奇偶，9月5日則有中華電、健鼎、TPK，尤以TPK、中華電及上銀均為近期股價相對抗跌高價位股，第3季展望轉趨樂觀的TPK周三股價持續上漲3.55％，高殖利率的中華電周三股價收平，而瑞儀帶量強攻漲停，收盤更有逾4,700張漲停追買量，以當日市價計算相當於高達4.7億元資金追買。

至於櫃買中心8月底連續三場次上櫃業績說明會，包含8月30日的新普、太醫、中美晶，8月31日的聖暉、全家、友輝，以及9月1日的系微、遊戲橘子、東洋，周三也有多檔個股有抗跌借錢表現，其中的系微及遊戲橘子兩檔均逆勢收漲，而中美晶及聖暉收平盤，新普及太醫的跌幅也都在1％以內。